Kategori: Manuscript

Çok Amaçlı Genetik Algoritma ve Hedef Programlama Metotlarını Kullanarak Hisse Senedi Portföy Optimizasyonu: BİST-30’da Bir Uygulama

Çok Amaçlı Genetik Algoritma ve Hedef Programlama Metotlarını Kullanarak Hisse Senedi Portföy Optimizasyonu: BİST-30’da Bir Uygulama

Makale Bilgileri
Dergi: Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı: Çok Amaçlı Genetik Algoritma ve Hedef Programlama Metotlarını Kullanarak Hisse Senedi Portföy Optimizasyonu: BİST-30’da Bir Uygulama
Yazar(lar): Emre Yakut, Ahmet Çankal
Cilt: 7
Sayı: 2
Yıl: 2016
Sayfa: 43-62
ISSN: 1309-2448
DOI Numarası: 10.20409/berj.2016217495
Öz
Portföy optimizasyon problemi, Markowitz’in ortaya koyduğu modern portföy teorisi çalışmalarından bu yana finans mühendisliğinin ilgi alanlarından biri olmuştur. En iyi portföyü oluşturabilmek için portföyde yer alan hisse senetlerinin getiri ve risk ilişkisine bakılarak portföy seçim işlemi gerçekleştirilmektedir. Finansal yöneticinin amacı, minimum risk ve maksimum getiriyi sağlayacak etkin bir portföyü oluşturmaktır. Bu amaçla yeni modeller ve bilgisayar teknolojileri artan bir hızla devam etmektedir. Genetik algoritmalar doğal seçim prensiplerine dayanan stokastik algoritma ailesindendir. Bu çalışmada BIST 30 hisse senetlerinin 2004-2013 dönemleri arasında aylık kapanış fiyatları verisi kullanılmıştır. Markowitz ortalama varyans modeli ile hedef programlama ve çok amaçlı genetik algoritma yöntemleri uygulanarak 8 farklı getiri-risk seviyesinde portföyler oluşturulmuştur. Portföyün seçim işleminde yararlanılan parametrik bir istatistiki ölçü birimi olan değişim katsayısı kullanılmıştır. Çalışmadan elde edilen sonuçlar itibari ile en iyi portföyün genetik algoritma için 7 nolu portföy ve bu portföyün 5 adet hisse senedinden, kuadratik hedef programlama için en iyi portföyün 4 nolu portföy ve bu portföyün 8 adet hisse senedinden oluştuğu belirlenmiştir. Optimizasyon teknikleri açısından kıyaslama yapıldığında kuadratik hedef programlamanın genetik algoritmadan daha iyi sonuçlar verdiği tespit edilmiştir.
Anahtar Kelimeler: Genetik Algoritma, Çok Amaçlı Genetik Algoritma, Hedef Programlama, Optimum Portföy, Portföy Seçimi
JEL Sınıflandırması: C60, C61, C44, G11

https://www.berjournal.com/wp-content/plugins/downloads-manager/img/icons/pdf.gif Tam Metin

Managerial Ownership and Corporate Cash Holdings:  Insights from an Emerging Market

Managerial Ownership and Corporate Cash Holdings: Insights from an Emerging Market

Makale Bilgileri
Dergi: Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı: Managerial Ownership and Corporate Cash Holdings: Insights from an Emerging Market
Yazar(lar): Nida Abdioğlu
Cilt: 7
Sayı: 2
Yıl: 2016
Sayfa: 29-41
ISSN: 1309-2448
DOI Numarası: 10.20409/berj.2016217494
Öz
This paper examines the impact of managerial ownership on cash holding decisions of the firms listed in Borsa Istanbul 100 index between 2005 and 2013. Main aim of the study is to analyse whether there is any evidence for managerial alignment or managerial entrenchment effect on the corporate cash holdings. A non-monotonic relation between managerial ownership and cash holding is found. The findings indicate that managerial ownership aligns the interests of managers with those of shareholders. These firms with managerial ownership prefer to hold less cash. In addition, it is reported that at higher level of managerial ownership, entrenchment effect of managers is seen. Managers practice their own interests at the expense of shareholders’ and the firms with higher level of managerial ownership hold more cash. The results also reveal that prior year’s cash holding positively affects this year’s cash holding. Firm size, liquidity and tangibility are also effective on cash holding decisions of Turkish firms.
Anahtar Kelimeler: Cash Holdings, Managerial Ownership, Panel Data, Managerial Alignment, Managerial Entrenchment
JEL Sınıflandırması: G30, G32, G34

https://www.berjournal.com/wp-content/plugins/downloads-manager/img/icons/pdf.gif Tam Metin

Türkiye’de CEO Değişimine Etki Eden Faktörler ve Değişiminin Finansal Performans Üzerindeki Etkisi

Türkiye’de CEO Değişimine Etki Eden Faktörler ve Değişiminin Finansal Performans Üzerindeki Etkisi

Makale Bilgileri
Dergi: Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı: Türkiye’de CEO Değişimine Etki Eden Faktörler ve Değişiminin Finansal Performans Üzerindeki Etkisi
Yazar(lar): Mesut Doğan, Veysel Ağca, Mete Karayel
Cilt: 7
Sayı: 2
Yıl: 2016
Sayfa: 15-27
ISSN: 1309-2448
DOI Numarası: 10.20409/berj.2016217493
Öz
CEO’nun temel sorumluluğu; şirketin vizyon ve misyonu doğrultusunda belirlediği hedef ve amaçları başaracak etkili stratejiler oluşturmak ve uygulamaktır. Bu araştırmanın amacı Borsa İstanbul’da (BİST) işlem gören firmaların CEO değişimini belirleyen finansal faktörleri ve CEO değişimin finansal performans üzerindeki etkisini tespit etmektir. Araştırmada 2004-2012 yılları arasında BİST İmalat Sanayi Endeksi’nde işlem gören 136 firmanın verilerinden yararlanılmıştır. Ampirik analizlerde CEO değişimine neden olan faktörleri tespit etmek amacıyla lojistik regresyon yönteminden yararlanılmıştır. CEO değişimi öncesi ve sonrası dönemlerde finansal performanstaki farklılıkları belirlemek amacıyla Eşleştirilmiş (Paired) T-testi kullanılmıştır. Yapılan analizler sonucunda BIST İmalat Sanayi Endeksi firmalarının muhasebe ve piyasa temelli performans göstergelerinin azalması, borç yükünün artması, satışlarının ve varlıklarının azalması CEO değişimi ihtimalini artırdığı tespit edilmiştir. Bununla birlikte CEO değişiminin firmaların karlılıklarını olumsuz yönde etkilediği belirlenmiştir.
Anahtar Kelimeler: CEO Değişimi, Belirleyici Faktörler, Finansal Performans, BİST İmalat Sanayi
JEL Sınıflandırması: L25, L10

https://www.berjournal.com/wp-content/plugins/downloads-manager/img/icons/pdf.gif Tam Metin

The Relationship between Working Capital Management and Profitability: Evidence from Turkey

The Relationship between Working Capital Management and Profitability: Evidence from Turkey

Makale Bilgileri
Dergi: Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı: The Relationship between Working Capital Management and Profitability: Evidence from Turkey
Yazar(lar):  Famil Şamiloğlu, Ali İhsan Akgün
Cilt: 7
Sayı: 2
Yıl: 2016
Sayfa: 1-14
ISSN: 1309-2448
DOI Numarası: 10.20409/berj.2016217492
Öz
The purpose of this study is to examine the relationship link working capital management and performance such as profitability between accountant receivable period, accountant payable period and cash conversion cycle on Istanbul Stock Exchange (ISE) during the last ten years.This paper examines the relationship between working capital management and profitability. A sample of 120 Turkish manufacturing firms listed on ISE for a period 10 years from 2003 to 2012 was selected. Multiple linear regression models have been used to find out the relationship between working capital management and firm performance in the context of Turkey. The findings of this paper show a significant and negative relationship between account receivable period and return on asset, return on equity, operating profit margin and net profit margin in the manufacturing industry. We expect that managers can create value for shareholders by reducing accountant receivable period, accountant payable period, cash conversion cycle.
Anahtar Kelimeler: Working Capital Management, Cash Conversion Cycle, Inventory Conversion Period, Accountant Receivables Period, Accountant Payable Period
JEL Sınıflandırması: G32, M40, M41

https://www.berjournal.com/wp-content/plugins/downloads-manager/img/icons/pdf.gif Tam Metin

Mali Nitelikli Uyuşmazlık Davalarında Bilirkişilik Uygulamasına Karşı Adli Muhasebecilik: Ordu Adliyesi Örneği

Mali Nitelikli Uyuşmazlık Davalarında Bilirkişilik Uygulamasına Karşı Adli Muhasebecilik: Ordu Adliyesi Örneği

Makale Bilgileri
Dergi: Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı: Mali Nitelikli Uyuşmazlık Davalarında Bilirkişilik Uygulamasına Karşı Adli Muhasebecilik: Ordu Adliyesi Örneği
Yazar(lar): Hakan Yazarkan, Ceyda Yerdelen Kaygın
Cilt: 7
Sayı: 1
Yıl: 2016
Sayfa: 161-180
ISSN: 1309-2448
DOI Numarası: 10.20409/berj.2016116810
Öz
Bu çalışmanın amacı son zamanlarda dünyada bilgi ve teknolojinin kötüye kullanılması sonucu artan ve çeşitlenen mali nitelikli suçlarla mücadele etmek üzere ortaya çıkan adli muhasebecilik mesleğine hâkimlerin yaklaşımını çeşitli açılardan sorgulamaktır. Çalışmada adli muhasebeciliğin dava destek boyutu üzerinde durulmuş ve bu sebeple Türkiye’de bunun ikamesi konumunda olan bilirkişilik uygulamalarının mevcut durumu ile ilişkilendirilmiştir. Bu amaçla çalışma, Türkiye’de mali uyuşmazlık davalarını yürüten ve adli muhasebecilik mesleğinin hizmet verdiği gruplar içerisinde en başta gelen Asliye Hukuk ve Vergi Mahkemesi hâkimleri üzerinde gerçekleştirilmiştir. Çalışma kapsamında Ordu ili adliyesinde görev yapan üçü Asliye Hukuk hakimi ve üçü Vergi Mahkemesi hakimi olmak üzere altı hâkimden nitel araştırma tekniklerinden yarı yapılandırılmış görüşme yöntemi ile veri toplanmıştır. Elde edilen veriler içerik analizine tabi tutularak çözümlenmiştir. Araştırmada ulaşılan sonuçlara göre görüşme yapılan hâkimlerin adli muhasebecilik hakkında yeterince bilgi sahibi olmadıkları, bilirkişilere mali nitelikli davalarda oldukça sık başvurulduğu ancak hâkimlerin beklentilerini yeterince karşılamadıkları ve sahip olmaları gereken özellikleri taşımadıkları anlaşılmıştır. Ayrıca yargı sistemimizde adli muhasebeciliğe ihtiyaç duyulduğu ve mesleğin uygulanması ile bilirkişilik uygulamasından kaynaklanan raporların kalitesizliği ve dava sürelerinin uzunluğu gibi problemlerin azalacağı tespit edilmiştir.
Anahtar Kelimeler: Muhasebe, Adli Muhasebecilik, Bilirkişilik, Mali Uyuşmazlık
JEL Sınıflandırması: M40, M41

https://www.berjournal.com/wp-content/plugins/downloads-manager/img/icons/pdf.gif Tam Metin

Genç Tüketicilerin İçecek Tercihlerinin Basamaklama Yöntemi ile Belirlenmesi

Genç Tüketicilerin İçecek Tercihlerinin Basamaklama Yöntemi ile Belirlenmesi

Makale Bilgileri
Dergi: Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı: Genç Tüketicilerin İçecek Tercihlerinin Basamaklama Yöntemi ile Belirlenmesi
Yazar(lar): Ayça Kangal Demir, Bilal Yalçın
Cilt: 7
Sayı: 1
Yıl: 2016
Sayfa: 139-160
ISSN: 1309-2448
DOI Numarası: 10.20409/berj.2016116809
Öz
Bu çalışmanın amacı tüketici davranışları konusunda yabancı literatürde sıklıkla kullanılmasına rağmen yerli literatür sınırlı sayıda var olan basamaklama yöntemine dair bir uygulama gerçekleştirmek ve yerli literatüre katı sağlamaktır. Çalışmada basamaklama yönteminin ortaya çıkaracağı, genç tüketicilerin içecek tercihleri altında yatan, neden – sonuç zincirlerinin belirlenmesi ve hiyerarşik değer haritasının çizilmesi hedeflenmektedir. İçecek tüketimiyle ilgili bilimsel değerler ve ilişkili değişkenler, genç tüketicilerin içeceklere ilişkin tüketim alışkanlıkları ve atfettikleri değerler irdelenmiştir. Çalışmada sırasıyla içecek tüketimi, içecek tüketimiyle ilişkili değişkenler, basamaklama yöntemi ve yapılan uygulama ele alınmıştır. Çalışmada elde edilen bulgular mevcut literatür ile örtüşmektedir. Çalışma sonucunda mutluluk, gruba ait olma, rahatlama ve başarı değerleri elde edilmiştir.
Anahtar Kelimeler: Basamaklama Yöntemi, Neden – Sonuç Zinciri, İçecek Tüketimi, Nitel Araştırma, Genç Tüketiciler
JEL Sınıflandırması: M30, M31

https://www.berjournal.com/wp-content/plugins/downloads-manager/img/icons/pdf.gif Tam Metin

Yapay Sinir Ağları, Destek Vektör Makineleri ve Box-Jenkins Yöntemleriyle Kentsel İçmesuyu Talebi Tahmini ve Karşılaştırmalı Analizi

Yapay Sinir Ağları, Destek Vektör Makineleri ve Box-Jenkins Yöntemleriyle Kentsel İçmesuyu Talebi Tahmini ve Karşılaştırmalı Analizi

Makale Bilgileri
Dergi: Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı: Yapay Sinir Ağları, Destek Vektör Makineleri ve Box-Jenkins Yöntemleriyle Kentsel İçmesuyu Talebi Tahmini ve Karşılaştırmalı Analizi
Yazar(lar): Recep Akdağ
Cilt: 7
Sayı: 1
Yıl: 2016
Sayfa: 123-138
ISSN: 1309-2448
DOI Numarası: 10.20409/berj.2016116808
Öz
Su talep tahminleri, yatırım planlamalarının yapılmasında, su sistemlerinin tasarımında (arıtma tesisi, depolama, iletim ve dağıtım hatları), mevcut sistemlerin optimal kapasitede işletilmesinde, işletme ve yatırım maliyetlerinin hesaplanması ve kentsel su yönetimi politikalarının (fiyatlandırma politikası, su tasarrufu vb.) belirlenmesi gibi birçok alanda kullanılmaktadır. Bu nedenle gerçeğe yakın bir su talep tahmininin, su sistemlerinin planlanması, tasarımı, işletimi ve yönetiminde anahtar niteliğinde olduğu söylenebilir. Bu çalışmada, Diyarbakır kent merkezi içme suyu talebinin Yapay Sinir Ağları ve zaman serisi analizine dayalı yöntemlerden Winters’in Mevsimsel Üstel Düzeltme ve Box-Jenkins ile tahmin edilmesi ve elde edilen tahminlerin karşılaştırılması amaçlanmıştır. Bu amaçla, öncelikle Diyarbakır kent merkezi su talebini etkileyen değişkenlerle ilgili 2003-2013 yıllarına ait aylık veriler toplanarak analiz edilmiştir. Ardından, bu verilere göre Yapay Sinir Ağları, Winters’in Mevsimsel Üstel Düzeltme ve Box-Jenkins yöntemleriyle içme suyu talep tahmini yapılmıştır. Üç yöntemden elde edilen tahminler, Verimlilik, Ortalama Hata Kareleri, Ortalama Hata Kareleri Kökü, Ortalama Mutlak Yüzde Hata ölçütlerine göre karşılaştırılmıştır. Karşılaştırma sonucunda, Yapay Sinir Ağları’nın tüm performans ölçütlerinde zaman serisi analizine dayalı yöntemlerinden daha iyi tahmin sonuçlarına sahip olduğu görülmüştür.
Anahtar Kelimeler: Su Talebi, Talep Tahmini, Yapay Sinir Ağları
JEL Sınıflandırması: C53, Q21, Q25

https://www.berjournal.com/wp-content/plugins/downloads-manager/img/icons/pdf.gif Tam Metin

Milli Gelir, Karbon Emisyonu ve Enerji Tüketimi: Türkiye İçin Doğrusal ve Doğrusal Olmayan Nedensellik Analizi

Milli Gelir, Karbon Emisyonu ve Enerji Tüketimi: Türkiye İçin Doğrusal ve Doğrusal Olmayan Nedensellik Analizi

Makale Bilgileri
Dergi: Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı: Milli Gelir, Karbon Emisyonu ve Enerji Tüketimi: Türkiye İçin Doğrusal ve Doğrusal Olmayan Nedensellik Analizi
Yazar(lar): İbrahim Doğan, Nurgün Topallı
Cilt: 7
Sayı: 1
Yıl: 2016
Sayfa: 107-121
ISSN: 1309-2448
DOI Numarası: 10.20409/berj.2016116807
Öz
Küresel ısınma günümüzde en önemli çevresel problemlerden biridir. Dünya genelinde ekonomik büyüme ile birlikte enerji talebindeki artış çevresel tahribatı da beraberinde getirmektedir. Özellikle ülkelerin üretim ve tüketimlerinde fosil yakıtları tercih etmeleri karbon dioksit (CO2) emisyon miktarını yükselterek küresel ısınmayı hızlandırmaktadır. Bu nedenle ekonomik büyüme-enerji-çevre değişkenlerinin birlikte ele alınarak aralarındaki ilişkinin yönünün belirlenmesi politikacılar ve uygulamacılar açısından önem arz etmektedir. Çalışmanın amacı Türkiye için 1965-2013 döneminde CO2, enerji tüketimi ve ekonomik büyüme arasındaki ilişkiyi doğrusal ve doğrusal olmayan nedensellik testleri ile sınamaktır. Doğrusal Granger Nedensellik testi sonuçları, enerji tüketiminden CO2 ve gayri safi yurt içi hasıla (ekonomik büyümeye) doğru tek yönlü bir nedenselliğin olduğunu, ancak enerji tüketimi ve CO2 değişkenleri arasında herhangi bir nedenselliğin olmadığını ortaya koymaktadır. Doğrusal olmayan nedensellik analizi sonuçlarına göre ise enerji tüketimi ve ekonomik büyüme, enerji tüketimi ve CO2 arasındaki çift yönlü nedensellik olduğu bulguları elde edilmiştir. Çalışmanın temel sonucu doğrusal olmayan ve doğrusal olan nedensellik analizinin sonuçları bakımından doğrusal olmayan sonuçların ilgili değişkenler arasında nedensellik ilişkisini çift yönlü olarak daha güçlü desteklemesidir.
Anahtar Kelimeler: Ekonomik Büyüme, Enerji, CO2 Emisyonu, Doğrusal Granger Nedensellik, Doğrusal Olmayan Granger Nedensellik
JEL Sınıflandırması: C12, C14, O44, Q54

https://www.berjournal.com/wp-content/plugins/downloads-manager/img/icons/pdf.gif Tam Metin

Determining the Firm Specific Factors Affecting the Capital Increase

Determining the Firm Specific Factors Affecting the Capital Increase

Makale Bilgileri
Dergi: Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı: Determining the Firm Specific Factors Affecting the Capital Increase
Yazar(lar): İsmail Tuna, Süleyman Serdar Karaca
Cilt: 7
Sayı: 1
Yıl: 2016
Sayfa: 89-105
ISSN: 1309-2448
DOI Numarası: 10.20409/berj.2016116806
Öz
The firms increase their capital on three ways; external sources (right), internal sources (bonus) and the use of both external and internal sources (right and bonus).The decision of capital increase causes “anomalies” referred as the state of alienation from the normality in capital markets. The aim of the study is to submit an emprical study about industrial corporations which exist within Borsa Istanbul (BIST) Industrial Index in order to determine the firm specific factors causing anomalies and affecting capital increase decisions. By using the financial ratios belonging to 126 firms that take part in industrial index between the years 2003-2013, three models have been established with 14 dependent variables and 3 qualitative dependent variables (no capital increase-capital increase through rights issues is present-capital increase through bonus issues is present, no capital increase-capital increase is present). These three built models have been tested through the panel logit method in binary choice model way. According to the analysis results, odds ratio has been used to construe the effect size. As a result of the study, it was determined that Paid Capital/Equity and Fixed Assets/Total Assets variables have a positive effect on capital increase decision and its procedure in all three models.
Anahtar Kelimeler: Capital Increase, Right Issue, Bonus Issue, Panel Data Analysis
JEL Sınıflandırması: G11, G17, G32, C23, C58

https://www.berjournal.com/wp-content/plugins/downloads-manager/img/icons/pdf.gif Tam Metin

Finansal Olmayan Şirketlerde Döviz Kuru Etkisinin Sermaye Piyasası Yaklaşımına Göre Ölçülmesine Yönelik Bir Literatür Taraması

Finansal Olmayan Şirketlerde Döviz Kuru Etkisinin Sermaye Piyasası Yaklaşımına Göre Ölçülmesine Yönelik Bir Literatür Taraması

Makale Bilgileri
Dergi: Business and Economics Research Journal
Makalenin Başlığı: Finansal Olmayan Şirketlerde Döviz Kuru Etkisinin Sermaye Piyasası Yaklaşımına Göre Ölçülmesine Yönelik Bir Literatür Taraması
Yazar(lar): Murat Engin Akkaş
Cilt: 7
Sayı: 1
Yıl: 2016
Sayfa: 71-87
ISSN: 1309-2448
DOI Numarası: 10.20409/berj.2016116805
Öz
Bretton Woods sisteminin 1973 yılında çöküşünün ardından, sabit kur sisteminden dalgalı kur sistemine geçilmesinden sonra şirketler döviz kuru riskine daha çok maruz kalmışlardır. Döviz kuru riskinin finansal risk yönetiminde önemli bir unsur olduğu, literatürde uzun süredir vurgulanmaktadır. Bu çalışma döviz kuru riskinin şirketlerin varlıkları ve yükümlülükleri üzerindeki etkisi olarak tanımlanan döviz kuru etkisini konu alan bir literatür taramasıdır. Çalışmada öncelikle döviz kuru etkisi kavramına açıklık getirilmeye çalışılmış ve sonra döviz kuru etkisinin sermaye piyasası yaklaşımına göre ölçülmesine ilişkin farklı modeller detaylı bir şekilde incelenmiştir. Çalışmada ikinci olarak döviz kuru etkisinin belirleyicilerine yer verilmiştir. Çalışmada üçüncü olarak döviz kuru riskinden korunma yöntemleri ile döviz kuru etkisi arasındaki ilişki özetlenmiştir. Araştırma bu alandaki temel teorik ve ampirik çalışmaları kapsayacak şekilde yapılmıştır. Ampirik çalışmaları ele alan literatür, gelişmiş ve gelişmekte olan ülke örneklemleri bakımından incelenmiştir. Çalışmanın finansal risk yönetimi alanında bu konularla ilgilenen araştırmacılara, farklı yöntemlerden elde edilen bulguların karşılaştırılabilmesi bakımından faydalı olabileceği düşünülmektedir.
Anahtar Kelimeler: Döviz Kuru Riski, Döviz Kuru Etkisi, Döviz Kuru Riskinden Korunma, Finansal Korunma, Operasyonel Korunma
JEL Sınıflandırması: F31, G32

https://www.berjournal.com/wp-content/plugins/downloads-manager/img/icons/pdf.gif Tam Metin