| Makale Bilgileri |
| Dergi: |
Business and Economics Research Journal |
| Makalenin Başlığı: |
1997 Asya Krizinin Merkezindeki Üç Ülkede Çeyrekler îtibarıyle Finansal Kabarcıklar ve Kabarcık Patlamaları: Güney Kore, Filipinler, Tayland (1990-2019) |
| Yazar(lar): |
Cengiz Samur |
| Cilt: |
13 |
| Sayı: |
1 |
| Yıl: |
2022 |
| Sayfa: |
31-57 |
| ISSN: |
2619-9491 |
| DOI Numarası: |
10.20409/berj.2022.360 |
|
| Öz |
| Fiyat kabarcığı teorik çerçevede “finansal aktif fiyatının, temel (içsel) değerinden büyük bir sapma kaydetmesi”dir. Ülke açısından ampirik olarak; (i) finansal aktif fiyat kabarcığı “finansal aktif nominal fiyat endeksindeki değişme (artış) (%) enflasyon ve büyüme oranı toplamını en az %25 kadar aştığında, (ii) kabarcık patlaması ise “finansal aktif piyasası nominal fiyat endeksinde çok sert bir düşüş gerçekleştiğinde meydana gelir ki, enflasyon ve büyüme oranları toplamına göre asgarî %20 kadar bir düşmeye işâret etmektedir. 2008 Finansal Krizinden sonra finansal kabarcıklar ve doğru para politikası tartışması yeniden alevlenmiştir: (i) Finansal istikrar olmaksızın makroekonomik istikrar mümkün müdür? (ii) Kabarcık oluşumu ve büyümesi önlenmeli midir? (iii) Merkez Bankası ne yapmalıdır? (iv) Kabarcığa para politikası doğrudan cevap vermeli midir? Çalışma tartışmaya katkıda bulunması sebebiyle önemlidir. Bu çalışmada 1997 Asya krizinin merkezindeki üç ülkede (Güney Kore, Filipinler ve Tayland’da) 1990-2019 döneminde çeyrekler îtibarıyle görülen finansal kabarcıklar ele alınmakta, kabarcık patlamaları üzerine odaklanılmaktadır. Kabarcık patlamaları ile kümülâtif reel maliyet, büyümede düşme, negatif büyüme olayları arasında münâsebet olduğunu tesbit hedeflenmiştir. Eğer kuvvetli bir münâsebet varsa makroekonomik istikrar için hükûmet proaktif (makroihtiyatî) politikalar uygulamalı, kabarcığın yalnızca patlamasına değil oluşumuna da müdâhale etmelidir. Ancak yalnızca zayıf veya orta derecede münâsebetler tesbit edilebilmiştir. |
| Anahtar Kelimeler: |
Finansal Kabarcık, Kabarcık Patlaması, Filipinler, Güney Kore, Tayland |
|
| JEL Sınıflandırması: |
C10, E44, G01, G12 |
|
